中国环氧 | 中国环氧丙烷市场跌跌涨涨的怪圈如何解

纵观全球环氧丙烷（以下简称PO）市场，亚洲市场实属第一产销主力军，而中国作为亚洲主力消费地，国内PO市场运行却与其他国家呈现迥然不同的态势。

前段时间与韩国的一个朋友聊天，提到韩国的PO市场，虽然韩国是一个PO短缺的国家，每年需求缺口在20万吨左右，但是PO市场的运行十分平稳，一年下来也仅有几次调价，且每次调价的幅度都很小。反观中国的PO市场，格调却大不一样，从下面两幅价格走势对比图看一下。

图1为2011年至今山东市场PO现金出厂的统计价格，最高点16000元/吨，最低点6000元/吨，而且市场的走势从来都是波澜壮阔。

图2为2013年至今中国与北美PO市场的价格对比，从图中也可以看到中国的PO价格波动要相对剧烈的多。

PO市场的这种走势经常超出多数行业人士的预估及期望，“只有你想不到，没有它做不到”也许是对PO市场最好的诠释。导致这种跌跌涨涨从不按套路出牌的PO市场行情原因何在？这种行情的存在对于我们从业者及相关企业来说有哪些弊端？如何跳出这种怪圈，我们又该如何应对？

首先，中国PO市场有别于其他区域的市场有其内部的原因：作为全球第二大经济体的中国，将近20年的高速增长带动PO需求从九十年代的十万吨级别增长到目前的百万吨级别，PO市场维持一个利润持续向好的长时间的景气周期，在市场持续向好的情况下吸引社会热钱对于新建装置的持续投资，在这个逐步递进的过程中会发生需求与供给的不匹配，在一定程度上造成PO市场的波动。另外一点，“以经济建设为中心”的指标决定经济的粗放型发展，这同时在一定程度上决定了中国特殊的PO工艺结构：目前中国氯醇法工艺的装置产能占到全球氯醇法装置产能的40%，近年来中国的经济发展由粗放型向集约型方向转变，环保、安监的不定时检查对于氯醇法的开工负荷产生影响，市场的供应会受政策面的影响在一定时期内产生波动，继而造成PO市场价格的起起伏伏。

其次，PO市场供应端与需求端的操作行为也在一定程度上助长了市场的大幅波动。本来供应端与需求端是一根绳的蚂蚱，是属于共生的关系，但是目前供应端与需求端的关系在共生的基础上略带一丝不和谐：供应端对于需求的承载能力欠缺充分全盘的考虑，只要货源紧张，供应端的部分供应商会急速拉涨，直到需求端无力承载后在急速下跌。而需求端同样存在严重的投机、恶意打压的行为存在。在这两种力量相互抗衡的过程中，夹杂着环保风、安监风的影响，同时由于中国目前PO供需弱平衡的供求关系使得中间商炒作对市场的风向变动产生一定的放大效应，最终导致中国PO市场总是在急匆匆的大涨，急匆匆的大跌。

在PO市场巨幅波动过程中，聚醚、丙碳等下游行业的健康发展便首当其冲的受到不可避免的影响。目前中国聚醚、丙碳等市场有一个共同的心声：市场太难做，盈利太困难。而反观PO资源相对充裕的欧美还是资源相对匮乏的日韩，其聚醚、丙碳市场从产业规模到产品质量，再到行业的盈利情况都要远远好于中国。造成这种巨大反差的原因一部分来自聚醚、丙碳等下游同行业的产业竞争激烈造成，另一部分来自PO市场的波动，但是PO市场的不稳定使得下游在销售过程中很难做一个长远的销售规划。另外从聚醚、丙碳这些行业的成本来分析，原材料PO在下游的总成本中占到50%-90%的比重，下游会将公司绝大部分资源用于采购PO原料，PO市场的大幅波动会时时牵动下游的神经，使得下游在采购方面付出更多的人力与物力，继而在产品的开发及市场的开拓方面显得捉襟见肘，从而导致中国PO下游整体的竞争能力与国外同行来说都要孱弱很多。

解决中国PO市场目前的境况还需要做很多的工作。

中国是全球聚氨酯行业产能增长最快的地区，尤其是聚醚多元醇的产能过剩严重，环氧丙烷作为聚醚多元醇的主要原料产能分布比较分散，新产能增长也比较滞后，成本波动频繁造成国内聚醚多元醇行业整体竞争力较弱。从行业的健康发展角度应促使环氧丙烷工厂与下游聚醚企业建立紧密的战略合作关系，增强国内聚醚多元醇等下游行业整体的竞争优势，同时新增产能应考虑产业链一体化的模式去促进上下游均衡发展。在供应方面氯醇法的开工负荷极易受到环保安全检查的影响，且影响的程度及频率随着国家对于检查力度的加大呈现越来越深、越来越密集的趋势，针对这种现状国内的企业要积极开发引进环境友好型的工艺路线，避免环保政策造成的装置负荷波动，稳定市场供给。在定价方面我们可以试图从当前的一天一定价发展为三天一定价，甚至一周一定价，时机成熟后发展为一月一定价，建立周期定价的思维模式及市场操作习惯，这样需求端便可以从实时盯盘的紧张工作中解放出来。

再一个就是减少采购过程中的投机行为。投机采购会使采购成本降低这个命题正确吗？不可避免的是单从价格方面来讲正确的投机采购在短期内看确实是可以降低采购价格成本，但是如果把时间拉长，你会发现这个命题是个伪命题，由于采购需要统计的是总成本，这其中涉及到产品的价格、生产的稳定、销售市场的稳定，投机采购后对市场的伤害产生的次生伤害又反过来会造成下游市场产品销售的困难，同时投机的采购在一定程度上会造成采购方生产的不稳定，最终造成总体采购成本的上升，所以减少采购过程中的投机行为从长期来看会稳定市场，降低总的采购成本，降低生产的不稳定风险。